焦点关注：颜之敏：01.12市场预期CPI继续放缓美元静待反弹时机

时间：2023-01-14 04:55:17 来源: FX168财经网

(资料图片)

市场展望：

本周一市场在延续了一波非农波动之后，开始进入窄幅震荡整理期。而市场对于今晚的CPI数据的预期可以说是一边倒，全市场一致性预计这次的CPI还会继续大幅放缓。对于今晚CPI数据，年率的回落预期给到6.5%，前值是7.1%；月率增速为0，但是晚上数据公布需要警惕月率增速萎缩转负的可能，毕竟上周的非制造业PMI回到枯荣线以下，说明美国经济的“雪崩”或许已经出现苗头了。而核心CPI年率预期从前值6%，降至5.7%。整体来看，市场的一致性预期导致对2月初美联储2023年首次利率决议的预期转向缓和，加息幅度可能会进一步放缓到25基点。

受此影响，整体来看近期市场走势一直处于消化这一预期的状态。那么当今晚CPI落地，市场有可能出现两种走势的可能性——1，数据公布之后回落幅度不及预期或符合预期，由于市场已经消化过了，大概率会导致美元指数的反弹出现；2，数据回落比预期值更大，如果再叠加月率转负的影响，短期市场走势会强化通胀回落的市场反应，美元指数可能先急跌调整；但整体来看由于市场近期已经把通胀预期计价过了，这种反应可能会比较短暂。而市场往往会在一致性预期之下出点幺蛾子，需保持警惕。

另外鲍威尔昨日在闭门研讨会议上提到了两点值得关注：一是鲍威尔强调美联储要坚定以抑制通胀为主要目标，尽管加息有可能会带来政治反冲；二是强调了美联储的货币政策独立性，而民主党不断提出变相宽松法案之后还在不断暗示美联储要对“绿色能源”前景负责，但鲍威尔直接否决了美联储从货币政策层面对“气候变化”的支持：应对气候变化是国会的政治责任而不是美联储的责任！所以从这个角度来看，美元的紧缩周期或许要比现在市场的乐观预期更偏鹰。

走势梳理：

回到市场走势来看，美元指数已经进入调整结构末期的延展末期了，上周和本周初走势打破横盘的箱体，其实等于变相打破了局部运行的节奏，美元指数当前存在短线提速的可能，因为如果还按照上个月的低位震荡节奏，那就有可能照着圆弧底去做了，但是圆弧底的成型周期会很长，也不符合开年资金活跃之后的需求。所以整体依旧看美元指数的反弹修复，能否站上106依旧是决定反弹空间大小的重要参考。

原油本身不怎么受基本面数据的影响，整体走势这两天比其他品种更简单一些。目前从4小时周期来看，原油如期止跌开启震荡反弹，目前已经回到前一波顶部结构的颈线压力区附近，局部或将出现一定的震荡走势，能否继续上行要看后续能否有效冲破78区域的压制。

黄金周一冲高之后就开始横盘了，接下来需要耐心等待数据落地之后的表现，周初关注回调修复的思路依旧不变。美股方面来看，终于出现了反弹修复的走势，但是这里想让美股直接从反弹变反转个人觉得还是比较困难的，因为按照现在市场的预期，通胀回落的越多虽然对于美联储紧缩的缓和预期越强，但是市场从紧缩转向衰退博弈的情绪就会更大。

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